Standard Chartered Bank surpondère l'Asie hors Japon et se montre optimiste pour les marchés de Taïwan et de l'Inde, portés par l'IA.

Standard Chartered surpondère l'Asie hors Japon, met l'accent sur l'IA et la croissance des bénéfices

Les gestionnaires d'actifs mondiaux réévaluent leurs allocations régionales. Lors d'un briefing à Singapour le 22 juin 2026, Standard Chartered a relevé la note des actions asiatiques hors Japon à « surpondération », en ciblant clairement les marchés de Taïwan, de la Chine et de l'Inde. Cette décision repose sur une analyse combinée de l'investissement tiré par l'IA, de la solidité des bénéfices des entreprises et de l'atténuation des risques géopolitiques.

Contexte du marché

L'environnement macroéconomique mondial actuel présente un schéma de divergence. L'économie américaine maintient sa résilience malgré des taux d'intérêt élevés, mais les attentes d'un ralentissement de la croissance se font jour ; l'Europe continue de s'ajuster sous le poids des coûts énergétiques ; les marchés émergents bénéficient de la restructuration des chaînes d'approvisionnement et du redémarrage du cycle technologique. Standard Chartered estime que l'Asie hors Japon devient la région offrant le plus grand potentiel de croissance des bénéfices au monde :

• Croissance des bénéfices en tête : Yap Fook Hien, stratège principal en investissement de la banque, indique que les marchés asiatiques hors Japon devraient enregistrer la plus forte croissance des bénéfices parmi les principaux marchés en 2026-2027, les principaux moteurs étant les dépenses d'investissement liées à l'IA et la demande de fabrication de puces.
• Atténuation des risques énergétiques : Le scénario de base de Standard Chartered suppose que le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz reprendra dans les semaines à venir, ce qui contribuerait à soulager les pressions sur les prix dans les régions asiatiques dépendantes des importations de pétrole.
• Avantage de valorisation : Les valorisations des actions chinoises se situent à des niveaux historiquement bas, tandis que leur capacité d'innovation ne cesse de croître ; Taïwan continue d'attirer les capitaux grâce à sa position de leader dans la fabrication de semi-conducteurs.

Flux de capitaux actuels

L'ajustement de l'allocation d'actifs de Standard Chartered reflète une tendance des capitaux institutionnels à se tourner vers les marchés asiatiques tirés par la technologie :

• Préférence régionale : Les actions asiatiques hors Japon passent de « neutre » à « surpondération », avec Taïwan et la Chine en tête, suivies de l'Inde. Taïwan bénéficie de l'explosion de la demande de puces IA, la Chine de valorisations basses et du soutien politique, et l'Inde d'une croissance tirée par la demande intérieure.
• Actions mondiales : La banque maintient sa vision de « surpondération » sur les actions mondiales, mais sa préférence s'ajuste vers deux piliers : les États-Unis et l'Asie hors Japon, ce qui suggère une baisse relative de l'attractivité de l'Europe et du Japon.
• Obligations et actifs alternatifs : Elle est favorable aux obligations en dollars des marchés émergents, estimant qu'elles offrent des rendements attractifs ; l'or est inclus dans la liste de surpondération en tant qu'outil de diversification, avec un objectif de prix de 5 100 dollars l'once (d'ici mi-2027).
• Perspectives d'objectif : Standard Chartered prévoit que l'indice S&P 500 atteindra 7 950 points d'ici mi-2027, avec une marge de hausse supplémentaire par rapport aux niveaux actuels.

Analyse de la logique d'investissement

Ce changement d'allocation résulte de la résonance de multiples facteurs structurels :1. Cycle d'investissement IA : Les dépenses en infrastructures IA s'étendent des États-Unis vers l'Asie, les fabricants de puces comme TSMC à Taïwan étant des bénéficiaires directs. Les efforts de la Chine dans les applications IA et l'autosuffisance en semi-conducteurs créent également des opportunités d'investissement. 2. Résilience des bénéfices : La croissance des bénéfices des entreprises asiatiques est attendue comme la plus forte au monde, ce qui diffère du schéma cyclique traditionnellement dépendant des exportations – la demande intérieure (notamment en Inde) et les exportations technologiques (Taïwan, Corée du Sud) se soutiennent mutuellement. 3. Valorisation et soutien politique : La valorisation des actions chinoises est à des niveaux historiquement bas, tandis que le gouvernement continue de déployer des politiques de stabilisation de la croissance et d'innovation ; l'Inde bénéficie quant à elle du dividende démographique et des politiques d'attraction des investissements étrangers dans le secteur manufacturier. 4. Tarification du risque géopolitique : Les attentes de reprise du transport maritime dans le détroit d'Ormuz réduisent le risque de hausse des prix du pétrole, contribuant à stabiliser les coûts énergétiques en Asie.

À long terme, la position de Standard Chartered suggère un changement structurel : les capitaux mondiaux considèrent de plus en plus l'Asie hors Japon comme un moteur de croissance indépendant, et non plus comme un simple mouvement cyclique. Cette tendance pourrait se poursuivre sur les 3 à 5 prochaines années, d'autant que la pénétration croissante de l'IA continuera de stimuler les chaînes industrielles des semi-conducteurs et des technologies.

Facteurs de risque

Malgré des perspectives optimistes, les investisseurs doivent rester attentifs aux risques suivants :

• Risque géopolitique : La concurrence technologique entre la Chine et les États-Unis persiste ; les restrictions américaines sur l'exportation de puces IA pourraient affecter le potentiel de croissance des entreprises taïwanaises et chinoises de semi-conducteurs. Une résurgence des tensions dans le détroit d'Ormuz pèserait sur les coûts énergétiques asiatiques.
• Risque macroéconomique : L'inflation mondiale persistante pourrait maintenir les taux d'intérêt élevés plus longtemps, comprimant la valorisation des valeurs de croissance. Une reprise économique chinoise inférieure aux attentes pénaliserait les résultats régionaux.
• Risque de valorisation de marché : Le S&P 500 approche de ses plus hauts historiques ; un allongement du cycle de retour sur investissement de l'IA pourrait entraîner une correction. Certains marchés asiatiques (comme l'Inde) ne sont déjà pas bon marché, nécessitant une vigilance vis-à-vis des bulles.
• Risque politique : L'administration Trump pourrait intensifier les droits de douane commerciaux, impactant les économies asiatiques tournées vers l'exportation.

Perspectives à long terme

Sur un horizon de 3 à 10 ans, l'allocation surpondérée de Standard Chartered s'aligne sur les thèmes suivants :

• Institutionnalisation de l'IA : L'IA passera du battage médiatique à une phase d'application concrète, avec des dépenses d'investissement continues dans la fabrication de puces, les centres de données et les infrastructures électriques.
• Diversification des chaînes d'approvisionnement : Les entreprises mondiales accélèrent leur stratégie « Chine + 1 » ; l'Inde et l'Asie du Sud-Est attireront davantage de transferts manufacturiers, mais la Chine conserve des avantages en termes d'innovation et d'échelle.
• Dividende démographique : La population jeune de l'Inde et de l'Asie du Sud-Est soutient durablement la croissance de la consommation ; la Chine se tourne vers un développement de haute qualité et la gestion du vieillissement.
• Transition énergétique et matières premières : La demande d'or comme actif de réserve et de couverture contre l'inflation augmentera avec les achats des banques centrales et la montée des risques géopolitiques.Standard Chartered, par l'intermédiaire de son directeur des investissements mondiaux Steve Brice, indique que la banque maintient une surpondération des actions mondiales et une double préférence pour l'Asie hors Japon et les États-Unis. Les investisseurs devraient se concentrer sur la synergie entre la croissance des bénéfices et les investissements dans l'IA, mais doivent s'adapter avec souplesse aux fluctuations géopolitiques et politiques.

Conclusion : L'ajustement d'allocation de Standard Chartered reflète le consensus des investisseurs institutionnels mondiaux — l'Asie hors Japon est devenue un moteur de croissance à long terme incontournable. Le cycle des bénéfices tiré par l'IA, les valorisations faibles et les réformes structurelles offrent un soutien multiple à cette région, mais les risques existent également. Pour les allocateurs de capitaux à long terme, équilibrer les pondérations des différents marchés et maintenir une diversification restent des principes essentiels.

*Source : bulletin d'investissement de Standard Chartered Bank du 22 juin 2026 ; rapport Reuters.*