L'optimisme du marché monte, les inquiétudes sur l'inflation persistent — Une enquête de Morgan Stanley Wealth Management révèle des changements dans la confiance des investisseurs

L'optimisme du marché s'échauffe, les inquiétudes concernant l'inflation persistent — une enquête de Morgan Stanley Wealth Management révèle l'évolution de la confiance des investisseurs

Dans le contexte complexe des perspectives économiques mondiales, l'enquête trimestrielle sur le pouls des investisseurs publiée par Morgan Stanley Wealth Management en juillet 2026 montre que le sentiment des investisseurs connaît un changement subtil mais significatif. Malgré la persistance des pressions liées à l'inflation et aux coûts de l'énergie, l'optimisme du marché a augmenté contre la tendance, et la volonté des investisseurs de rééquilibrer leurs portefeuilles s'est renforcée. Basé sur les données de cette enquête, ce rapport analyse en profondeur la psychologie actuelle des investisseurs, leurs préférences en matière de flux de capitaux et les tendances structurelles potentielles.

Contexte du marché

Au premier semestre 2026, l'environnement macroéconomique mondial présentait une configuration divergente. La croissance du PIB américain a ralenti mais reste résiliente ; l'inflation a reculé par rapport à ses sommets, mais l'inflation sous-jacente s'est avérée plus persistante que prévu, la Fed maintenant sa politique de taux restrictifs. Parallèlement, les risques géopolitiques (comme la situation au Moyen-Orient) ont fait grimper les prix de l'énergie, pesant sur les coûts des consommateurs et des entreprises. L'inversion de la courbe des rendements des bons du Trésor américain se poursuit, et bien que les craintes d'un atterrissage brutal de l'économie se soient atténuées, l'incertitude demeure.

Dans ce contexte, Morgan Stanley Wealth Management a mené une enquête auprès de 950 investisseurs américains (incluant des décideurs autonomes, des investisseurs sous mandat discrétionnaire et des investisseurs mixtes) du 1er au 20 juillet 2026. L'enquête montre que la proportion d'investisseurs haussiers est passée de 56% au deuxième trimestre à 62%, et que les investisseurs s'attendant à une hausse du marché en fin de trimestre ont bondi de 55% à 66%. Cela reflète un certain rétablissement de la confiance des investisseurs dans les perspectives à court terme, bien que les risques macroéconomiques ne se soient pas dissipés.

Flux de capitaux actuels

L'enquête révèle les changements de préférences des investisseurs pour certains secteurs et classes d'actifs :

• Secteur technologique (IT) : 57% des répondants considèrent que le secteur technologique offre le plus grand potentiel ce trimestre, un chiffre stable par rapport au trimestre précédent. Le thème de l'intelligence artificielle (IA) continue de soutenir l'attrait de ce secteur.
• Secteur de l'énergie : L'intérêt des investisseurs est passé de 49% à 43%, mais reste en deuxième position. L'incertitude géopolitique pèse sur ce secteur.
• Santé : Avec 34% des voix, il se maintient solidement en troisième position, montrant l'intérêt des investisseurs pour les secteurs défensifs.
• Investissements pré-IPO : 75% des investisseurs indiquent que leur intérêt pour l'exposition aux sociétés privées avant introduction en bourse a augmenté au cours des six derniers mois (dont 15% ont considérablement augmenté, 60% légèrement augmenté). Cela souligne la forte demande des particuliers fortunés pour les investissements alternatifs.

En ce qui concerne les ajustements de portefeuille, 33% des investisseurs envisagent de modifier leur allocation au cours des six prochains mois, soit une hausse de 8 points par rapport au trimestre précédent ; 39% indiquent qu'ils ne procéderont à aucun ajustement (contre 44% au trimestre précédent). Par ailleurs, 18% des investisseurs prévoient de passer des liquidités vers de nouvelles positions, et 9% ont l'intention de transférer des positions actuelles vers des liquidités — cette dernière proportion est en baisse, indiquant une légère augmentation de l'appétit pour le risque.

Analyse de la logique d'investissement

• Facteurs à l'origine de la montée de l'optimisme et de la volonté accrue d'ajustement :1. Amélioration de la largeur du marché : Le bureau mondial d'investissement de Morgan Stanley note que le marché montre des signes de passage d'un leadership étroit des valeurs technologiques à des secteurs plus larges. Les investisseurs recherchent donc activement des opportunités en dehors de la technologie traditionnelle, notamment dans la santé, la finance et l'industrie.
• 2. Stabilisation des anticipations d'inflation : Bien que l'inflation reste la principale préoccupation (52 %), les investisseurs semblent considérer que le pire est passé et commencent à s'adapter à un environnement de coûts élevés. La clarification de la voie politique de la Réserve fédérale réduit également l'incertitude.
• 3. Poussée des changements technologiques : Le thème de l'IA continue d'attirer des capitaux, et bien que les valeurs technologiques soient chères, leurs perspectives de bénéfices les soutiennent. Parallèlement, les investisseurs considèrent la santé comme un secteur alliant défense et potentiel d'innovation.
• 4. Demande d'actifs alternatifs : 75 % des investisseurs montrent un intérêt accru pour les pré-IPO, reflétant une tendance de long terme des investisseurs institutionnels et particuliers à rechercher la prime de rendement élevé des marchés privés. La fin de l'ère des taux d'intérêt bas pèse sur les valorisations des marchés publics, poussant les capitaux vers des actifs non liquides.- Pénétration technologique en constante progression : les thèmes d'investissement dans l'IA, le cloud computing et les infrastructures numériques ont un potentiel de dynamique sur plusieurs décennies. L'attrait du secteur technologique connaît des fluctuations à court terme, mais sa logique à long terme reste inchangée.
• Transition énergétique et sécurité : bien que la popularité actuelle du secteur énergétique diminue, les politiques mondiales de décarbonation et les besoins en sécurité énergétique stimuleront les flux de capitaux à long terme vers les énergies renouvelables et la modernisation des réseaux.
• Innovation médicale : le vieillissement de la population et les percées biotechnologiques font des soins de santé un secteur de croissance à long terme. La préférence stable des investisseurs pour ce secteur reflète ses caractéristiques à la fois défensives et de croissance.
• Expansion des marchés privés : l'essor de l'intérêt pour le Pre-IPO est un microcosme d'une tendance durable. Avec la diminution des introductions en bourse sur les marchés publics, les family offices et les institutions se tournent vers le capital-investissement et le capital-risque pour obtenir des rendements excédentaires.
• Dynamique d'allocation d'actifs : l'ajustement des allocations souhaité par les investisseurs montre que la gestion active et les stratégies de diversification reprennent le dessus. À long terme, un certain reflux de l'investissement passif vers la gestion active pourrait se produire.

En résumé, malgré des vents contraires à court terme comme l'inflation, la confiance des investisseurs dans les perspectives du marché s'améliore modérément, et l'exploration des opportunités émergentes devient de plus en plus active. Les investisseurs institutionnels comme les particuliers doivent équilibrer risque et rendement dans un contexte d'incertitude, en se concentrant sur les domaines bénéficiant d'un soutien structurel à long terme.