El optimismo del mercado aumenta, persisten las preocupaciones por la inflación: una encuesta de Morgan Stanley Wealth Management revela cambios en la confianza de los inversores

El optimismo del mercado se caldea, persisten las preocupaciones inflacionarias: la encuesta de Morgan Stanley Wealth Management revela cambios en la confianza de los inversores

En el contexto de un panorama económico mundial complejo, la encuesta trimestral de pulso del inversor publicada por Morgan Stanley Wealth Management en julio de 2026 muestra que el sentimiento de los inversores está experimentando un cambio sutil pero significativo. A pesar de las presiones continuas de la inflación y los costos energéticos, el optimismo del mercado está aumentando en contra de la tendencia, y los inversores muestran una mayor disposición a ajustar sus carteras. Basándose en los datos de esta encuesta, este informe analiza en profundidad la mentalidad actual de los inversores, las preferencias de flujo de capital y las posibles tendencias estructurales.

Contexto del mercado

En la primera mitad de 2026, el entorno macroeconómico mundial mostró un panorama divergente. El crecimiento del PIB de EE. UU., aunque se desaceleró, mantuvo su resistencia; la tasa de inflación cayó desde máximos, pero la inflación subyacente resultó más persistente de lo esperado, y la Reserva Federal mantuvo su política de tipos restrictivos. Al mismo tiempo, los riesgos geopolíticos (como la situación en Oriente Medio) elevaron los precios de la energía, lo que presionó los costos de consumidores y empresas. La inversión de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense continuó, y aunque disminuyeron las preocupaciones del mercado sobre un aterrizaje brusco de la economía, la incertidumbre persistió.

En este contexto, Morgan Stanley Wealth Management encuestó a 950 inversores estadounidenses (incluidos inversores autónomos, inversores discrecionales e inversores mixtos) entre el 1 y el 20 de julio de 2026. La encuesta mostró que la proporción de alcistas aumentó del 56% en el segundo trimestre al 62%, y el porcentaje de inversores que esperaban una subida del mercado al final del trimestre saltó del 55% al 66%. Esto refleja cierta recuperación de la confianza de los inversores en las perspectivas a corto plazo, a pesar de que los riesgos macroeconómicos no han desaparecido.

Flujos de capital actuales

La encuesta revela cambios en las preferencias de los inversores por sectores y clases de activos específicos:

• Sector tecnológico (TI): el 57% de los encuestados considera que el sector tecnológico es el de mayor potencial en este trimestre, cifra similar a la del trimestre anterior. El tema de la inteligencia artificial (IA) sigue respaldando el atractivo de este sector.
• Sector energético: el interés de los inversores cayó del 49% al 43%, pero sigue ocupando el segundo lugar. La incertidumbre geopolítica presiona a este sector.
• Salud: se mantiene firmemente en el tercer puesto con un 34% de los votos, lo que muestra el interés de los inversores por los sectores defensivos.
• Inversión pre-IPO: el 75% de los inversores indicó que su interés por la exposición a empresas privadas antes de la salida a bolsa había aumentado en los últimos seis meses (un 15% aumentó significativamente, un 60% aumentó ligeramente). Esto subraya la fuerte demanda de inversiones alternativas entre las personas de alto patrimonio neto.

En cuanto a los ajustes de cartera, el 33% de los inversores está considerando reequilibrar su cartera en los próximos seis meses, 8 puntos porcentuales más que en el trimestre anterior; el 39% afirma que no hará cambios (por debajo del 44% del trimestre anterior). Al mismo tiempo, el 18% de los inversores planea pasar de efectivo a nuevas posiciones, y el 9% tiene intención de pasar de posiciones actuales a efectivo —esta última proporción ha disminuido, lo que sugiere un leve repunte de la preferencia por el riesgo.

Análisis de la lógica de inversión

• Factores impulsores detrás del aumento del optimismo y la mayor disposición a ajustar:1. Mejora de la amplitud del mercado: La Oficina Global de Inversiones de Morgan Stanley señala que el mercado muestra señales de pasar de un liderazgo estrecho de las acciones tecnológicas a una rotación hacia sectores más amplios. Por ello, los inversores buscan activamente oportunidades fuera de la tecnología tradicional, incluyendo salud, finanzas e industria.
• 2. Estabilización de las expectativas de inflación: Aunque la inflación sigue siendo la principal preocupación (52%), los inversores parecen considerar que lo peor ya ha pasado y comienzan a adaptarse al entorno de altos costos. La clarificación de la trayectoria de la política de la Reserva Federal también ha reducido la incertidumbre.
• 3. Impulso del cambio tecnológico: El tema de la IA sigue atrayendo capital; aunque las acciones tecnológicas son caras, sus perspectivas de ganancias las respaldan. Al mismo tiempo, los inversores consideran la atención médica como un sector que combina defensa y potencial de innovación.
• 4. Demanda de activos alternativos: El 75% de los inversores muestra un mayor interés en las Ofertas Públicas Iniciales previas (Pre-IPO), lo que refleja una tendencia a largo plazo tanto de inversores institucionales como individuales en busca de la prima de alto rendimiento de los mercados privados. El fin de la era de bajas tasas de interés presiona las valoraciones del mercado público, impulsando el flujo de capital hacia activos ilíquidos.- Penetración tecnológica en continuo aumento: Los temas de inversión en IA, computación en la nube e infraestructura digital tienen un potencial de impulso de décadas. El atractivo del sector tecnológico fluctúa a corto plazo, pero la lógica a largo plazo no ha cambiado.
• Transición energética y seguridad: Aunque la popularidad actual del sector energético ha disminuido, las políticas globales de descarbonización y la demanda de seguridad energética impulsarán flujos de capital a largo plazo hacia energías renovables y la modernización de la red eléctrica.
• Innovación sanitaria: El envejecimiento de la población y los avances en biotecnología convierten a la atención sanitaria en un área de crecimiento a largo plazo. La preferencia estable de los inversores por este sector refleja sus características tanto defensivas como de crecimiento.
• Expansión del mercado privado: El aumento del interés en las OPV es un microcosmos de una tendencia persistente. A medida que disminuyen las salidas a bolsa en los mercados públicos, las family offices y las instituciones recurren al capital privado y al capital riesgo para obtener rendimientos excesivos.
• Dinámica de asignación de activos: El ajuste de las asignaciones por parte de los inversores muestra que la gestión activa y las estrategias de diversificación están recuperando protagonismo. A largo plazo, es posible que se produzca un cierto retorno de la inversión pasiva hacia la gestión activa.

En resumen, a pesar de los vientos en contra a corto plazo, como la inflación, la confianza de los inversores en las perspectivas del mercado está mejorando moderadamente, y la exploración de nuevas oportunidades es cada vez más activa. Tanto los inversores institucionales como los individuales deben equilibrar el riesgo y el rendimiento en medio de la incertidumbre, centrándose en aquellas áreas con respaldo estructural a largo plazo.