بنك ستاندرد تشارترد يوصي بزيادة الوزن النسبي لأسواق آسيا باستثناء اليابان، ويتفائل بأسواق تايوان والهند المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

ستاندرد تشارترد بنك يرفع وزن الأسهم الآسيوية باستثناء اليابان إلى "زيادة الوزن" مع التركيز على الذكاء الاصطناعي ونمو الأرباح

تعيد مؤسسات إدارة الأصول العالمية تقييم توزيعها الإقليمي، حيث أعلن بنك ستاندرد تشارترد خلال إحاطة إعلامية في سنغافورة في 22 يونيو 2026 رفع تصنيف الأسهم الآسيوية باستثناء اليابان إلى "زيادة الوزن"، مع تأكيد تفضيله الواضح لأسواق تايوان والصين والهند. ويأتي هذا القرار بعد تقييم شامل للاستثمارات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وأرباح الشركات القوية، وتخفيف المخاطر الجيوسياسية.

خلفية السوق

يشهد البيئة الاقتصادية الكلية العالمية تمايزاً في الأداء. فالاقتصاد الأمريكي يُظهر مرونة مع استمرار أسعار الفائدة المرتفعة، لكن توقعات تباطؤ النمو بدأت تلوح في الأفق. ولا تزال أوروبا في مرحلة تعديل تحت تأثير تكاليف الطاقة المرتفعة. بينما تستفيد الأسواق الناشئة من إعادة هيكلة سلاسل التوريد واستئناف دورة التكنولوجيا. يرى ستاندرد تشارترد أن منطقة آسيا باستثناء اليابان أصبحت المنطقة الأكثر إمكانية لنمو الأرباح عالمياً:

• ريادة نمو الأرباح: أشار الاستراتيجي الاستثماري الكبير ياب فوك هين إلى أن أسواق آسيا باستثناء اليابان من المتوقع أن تحقق أعلى نمو في الأرباح بين الأسواق الرئيسية خلال الفترة 2026-2027، بدعم أساسي من الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي والطلب على تصنيع الرقائق الإلكترونية.
• تراجع مخاطر الطاقة: يفترض السيناريو الأساسي لستاندرد تشارترد استئناف الملاحة في مضيق هرمز خلال أسابيع، مما يساهم في تخفيف ضغوط الأسعار على مناطق آسيا المعتمدة على استيراد النفط.
• ميزة التقييم: تظل تقييمات الأسهم الصينية عند مستويات تاريخية منخفضة، مع تعزيز القدرات الابتكارية المتزايدة؛ بينما تواصل تايوان جذب الاستثمارات بفضل ريادتها في تصنيع أشباه الموصلات.

تدفقات رأس المال الحالية

يعكس تعديل توزيع أصول ستاندرد تشارترد ميل رأس المال المؤسسي نحو الأسواق الآسيوية المدفوعة بالتكنولوجيا:

• التفضيل الإقليمي: رفع تصنيف الأسهم الآسيوية باستثناء اليابان من "محايد" إلى "زيادة الوزن"، مع تفضيل تايوان والصين أولاً، ثم الهند. تستفيد تايوان من الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي، وتستفيد الصين من انخفاض التقييمات والدعم السياسي، بينما تستفيد الهند من النمو القائم على الطلب المحلي.
• الأسهم العالمية: يحتفظ البنك برأي "زيادة الوزن" تجاه الأسهم العالمية، لكنه يعدل التفضيل ليشمل منطقتين رئيسيتين هما الولايات المتحدة وآسيا باستثناء اليابان، مما يشير إلى انخفاض الجاذبية النسبية لأوروبا واليابان.
• السندات والأصول البديلة: يوصي بسندات الدولار للأسواق الناشئة، معتبراً أنها تقدم عوائد جذابة؛ كما يدرج الذهب ضمن قائمة الأصول ذات الوزن الزائد كأداة للتنويع، مستهدفاً سعر 5100 دولار للأونصة (بحلول منتصف 2027).
• التوقعات المستهدفة: يتوقع ستاندرد تشارترد أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 7950 نقطة بحلول منتصف 2027، مع وجود مجال لارتفاع إضافي عن المستويات الحالية.

تحليل منطق الاستثمار

يكمن وراء هذا التغيير في التوزيع عدة عوامل هيكلية مترابطة:1. دورة استثمار الذكاء الاصطناعي: تنتقل نفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من الولايات المتحدة إلى آسيا، مما يجعل شركات تصنيع الرقائق مثل TSMC في تايوان مستفيدة مباشرة. كما أن جهود الصين في تطبيقات الذكاء الاصطناعي والاكتفاء الذاتي للرقائق تخلق فرصًا استثمارية. 2. مرونة الأرباح: من المتوقع أن يكون نمو أرباح الشركات الآسيوية الأقوى عالميًا، وهو ما يختلف عن النمط الدوري التقليدي القائم على الصادرات - حيث يدعم الطلب المحلي (خاصة في الهند) والصادرات التكنولوجية (تايوان وكوريا) هذا النمو. 3. التقييم والدعم السياسي: تقييمات الأسهم الصينية عند مستويات تاريخية منخفضة، مع استمرار الحكومة في إطلاق سياسات لتحقيق الاستقرار والنمو والابتكار؛ بينما تستفيد الهند من العائد الديموغرافي وسياسات جذب الاستثمار الأجنبي في التصنيع. 4. تسعير المخاطر الجيوسياسية: أدى توقع استئناف الملاحة في مضيق هرمز إلى تقليل مخاطر ارتفاع أسعار النفط صعودًا، مما يساعد على استقرار تكاليف الطاقة في آسيا.

على المدى الطويل، يشير موقف ستاندرد تشارترد إلى تحول هيكلي: رأس المال العالمي ينظر إلى آسيا (باستثناء اليابان) كمحرك نمو مستقل، وليس مجرد صفقة دورية. قد يستمر هذا الاتجاه خلال 3-5 سنوات قادمة، خاصة مع زيادة انتشار الذكاء الاصطناعي الذي سيواصل دفع قطاع أشباه الموصلات وسلسلة التكنولوجيا.صرح ستيف برايس، كبير مسؤولي الاستثمار في بنك ستاندرد تشارترد، بأن البنك يحتفظ بتوزيع زائد على الأسهم العالمية، وله تفضيل مزدوج لآسيا باستثناء اليابان والولايات المتحدة. يجب على المستثمرين التركيز على التآزر بين نمو الأرباح والاستثمار في الذكاء الاصطناعي، ولكن مع المرونة في التعامل مع التقلبات الجيوسياسية والسياسية.

الخلاصة: يعكس تعديل توزيع الأصول في بنك ستاندرد تشارترد الإجماع بين المستثمرين المؤسسيين العالميين - حيث أصبحت آسيا باستثناء اليابان محركًا للنمو طويل الأجل لا يمكن تجاهله. توفر دورة الأرباح المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتقييمات المنخفضة والإصلاحات الهيكلية دعمًا متعددًا لهذه المنطقة، ولكن المخاطر قائمة أيضًا. بالنسبة لمديري توزيع رأس المال طويل الأجل، يظل تحقيق التوازن في أوزان الأسواق المختلفة والحفاظ على التنويع مبدأً أساسيًا.

*المصدر: نشرة الاستثمار الصادرة عن بنك ستاندرد تشارترد بتاريخ 22 يونيو 2026؛ تقرير رويترز.*