Die Standard Chartered Bank übergewichtet Asien ohne Japan und ist optimistisch gegenüber den von KI angetriebenen Märkten Taiwans und Indiens.

Standard Chartered Bank übergewichtet Asien ohne Japan – Fokus auf KI und Gewinnwachstum

Globale Vermögensverwalter überdenken ihre regionale Allokation. Die Standard Chartered Bank gab auf einem Briefing in Singapur am 22. Juni 2026 bekannt, die Aktien Asiens ohne Japan auf „Übergewichten“ hochzustufen und klar zu signalisieren, dass sie die Märkte in Taiwan, China und Indien favorisiert. Hinter dieser Entscheidung steht eine Gesamtbewertung von KI-gesteuerten Investitionen, starken Unternehmensgewinnen und einer Entspannung geopolitischer Risiken.

Markthintergrund

Das globale makroökonomische Umfeld zeigt derzeit eine gespaltene Entwicklung. Die US-Wirtschaft bleibt trotz hoher Zinsen widerstandsfähig, doch die Wachstumsverlangsamung zeichnet sich ab; Europa befindet sich noch im Anpassungsprozess aufgrund der Energiekostenbelastung; die Schwellenländer profitieren dagegen von der Neuordnung der Lieferketten und der Wiederbelebung des Technologiezyklus. Standard Chartered ist der Ansicht, dass Asien ohne Japan zur Region mit dem größten Gewinnwachstumspotenzial weltweit wird:

• Gewinnwachstum als Spitzenreiter: Der Senior Investment Strategist der Bank, Yap Fook Hien, weist darauf hin, dass die Märkte Asiens ohne Japan voraussichtlich im Zeitraum 2026–2027 das höchste Gewinnwachstum unter den wichtigsten Märkten erzielen werden, angetrieben durch KI-bezogene Kapitalausgaben und die Nachfrage nach Chipherstellung.
• Entspannung der Energierisiken: Im Basisszenario von Standard Chartered wird davon ausgegangen, dass die Schifffahrt in der Straße von Hormus innerhalb weniger Wochen wieder aufgenommen wird. Dies dürfte den Preisdruck in den von Ölimporten abhängigen asiatischen Regionen mildern.
• Bewertungsvorteile: Die Aktienbewertungen Chinas befinden sich auf historisch niedrigem Niveau, während die Innovationsfähigkeit kontinuierlich zunimmt; Taiwan zieht aufgrund seiner führenden Position in der Halbleiterfertigung weiterhin Kapital an.

Aktuelle Kapitalflüsse

Die Anpassung der Vermögensallokation durch Standard Chartered spiegelt wider, dass institutionelles Kapital zunehmend in technologiegetriebene asiatische Märkte fließt:

• Regionale Präferenz: Aktien Asiens ohne Japan werden von „neutral“ auf „übergewichten“ hochgestuft, wobei Taiwan und China bevorzugt werden, gefolgt von Indien. Taiwan profitiert von der starken Nachfrage nach KI-Chips, China von niedrigen Bewertungen und politischer Unterstützung, Indien von einem binnenwirtschaftlich getriebenen Wachstum.
• Globale Aktien: Die Bank hält an ihrer „übergewichtigen“ Einschätzung für globale Aktien fest, bevorzugt jedoch nun die beiden Blöcke USA und Asien ohne Japan, was auf eine relative Attraktivitätsabnahme Europas und Japans hindeutet.
• Anleihen und alternative Anlagen: Sie bevorzugt US-Dollar-Anleihen aus Schwellenländern, da diese attraktive Renditen bieten; Gold wird als Diversifikationsinstrument in die Übergewichtigungsliste aufgenommen, mit einem Kursziel von 5.100 USD pro Unze (bis Mitte 2027).
• Zielausblick: Standard Chartered prognostiziert, dass der S&P 500 bis Mitte 2027 auf 7.950 Punkte steigen wird, was weiteres Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet.

Analyse der Anlagelogik

Hinter dieser Allokationsänderung steht ein Zusammenspiel mehrerer struktureller Faktoren:1. KI-Investitionszyklus: Die Ausgaben für KI-Infrastruktur verlagern sich von den USA nach Asien, wobei taiwanesische Chip-Hersteller wie TSMC direkte Nutznießer sind. Chinas Bemühungen in den Bereichen KI-Anwendungen und Halbleiterautarkie schaffen ebenfalls Investitionsmöglichkeiten. 2. Gewinnresilienz: Das Gewinnwachstum asiatischer Unternehmen wird als das stärkste weltweit erwartet, was sich von dem traditionell exportabhängigen zyklischen Muster unterscheidet – unterstützt durch die Binnennachfrage (insbesondere Indien) und Technologieexporte (Taiwan, Südkorea). 3. Bewertung und politische Unterstützung: Die Bewertungen chinesischer Aktien befinden sich auf historischen Tiefstständen, während die Regierung kontinuierlich Maßnahmen zur Stabilisierung des Wachstums und zur Förderung von Innovationen ergreift; Indien profitiert von der demografischen Dividende und der Politik zur Anziehung ausländischer Direktinvestitionen im verarbeitenden Gewerbe. 4. Preisgestaltung geopolitische Risiken: Die erwartete Wiederaufnahme der Schifffahrt durch die Straße von Hormus verringert das Aufwärtsrisiko der Ölpreise und trägt zur Stabilisierung der asiatischen Energiekosten bei.

Langfristig deutet die Position der Standard Chartered auf einen strukturellen Wandel hin: Globales Kapital betrachtet Asien (ohne Japan) zunehmend als eigenständigen Wachstumsmotor und nicht nur als zyklischen Trade. Dieser Trend könnte sich in den nächsten 3–5 Jahren fortsetzen, insbesondere da die zunehmende KI-Durchdringung weiterhin die Halbleiter- und Technologie-Wertschöpfungskette antreibt.

Risikofaktoren

Trotz des optimistischen Ausblicks sollten Anleger folgende Risiken beachten:

• Geopolitische Risiken: Der anhaltende Technologiewettbewerb zwischen den USA und China, insbesondere die US-Exportbeschränkungen für KI-Chips, könnte das Wachstumspotenzial taiwanesischer und chinesischer Halbleiterunternehmen beeinträchtigen. Sollte die Lage in der Straße von Hormus erneut eskalieren, würden die Energiekosten in Asien steigen.
• Makroökonomische Risiken: Eine anhaltende globale Inflation könnte die Zinsen länger als erwartet hoch halten und die Bewertungen von Wachstumsaktien belasten. Sollte sich die chinesische Wirtschaftserholung verlangsamen, würde dies die regionalen Gewinne beeinträchtigen.
• Marktbewertungsrisiken: Der S&P 500 bewegt sich nahe Allzeithochs. Falls sich der Investitionszyklus für KI verlängert, könnte eine Korrektur drohen. In einigen asiatischen Märkten (z. B. Indien) sind die Bewertungen bereits nicht mehr günstig; hier ist Vorsicht vor Blasenbildung geboten.
• Politische Risiken: Die Trump-Regierung könnte die Handelszölle weiter erhöhen, was exportorientierte asiatische Volkswirtschaften belasten würde.

Langfristiger Ausblick

Aus einer 3- bis 10-jährigen Perspektive deckt sich die Übergewichtung durch Standard Chartered mit folgenden langfristigen Themen:

• KI als Infrastruktur: KI wird von der Hype-Phase in die praktische Anwendung übergehen. Bereiche wie Chipfertigung, Rechenzentren und Strominfrastruktur werden weiterhin Investitionen anziehen.
• Lieferkettendiversifizierung: Unternehmen beschleunigen die „China+1"-Strategie. Indien und Südostasien werden mehr Fertigungskapazitäten übernehmen, während China weiterhin Vorteile in Innovation und Größe bietet.
• Demografische Dividende: Die junge Bevölkerung Indiens und Südostasiens bietet langfristige Unterstützung für den Konsum. China hingegen setzt auf qualitative Entwicklung und Anpassung an die Alterung der Gesellschaft.
• Energiewende und Rohstoffe: Die Nachfrage nach Gold als Reservevermögen und Inflationsschutz wird mit den Goldkäufen der Zentralbanken und geopolitischen Risiken steigen.Standard Chartered Global Chief Investment Officer Steve Brice sagte, die Bank halte an einer Übergewichtung globaler Aktien fest und habe eine doppelte Präferenz für Asien (ex Japan) und die USA. Anleger sollten auf die Synergieeffekte zwischen Gewinnwachstum und KI-Investitionen achten, aber flexibel auf geopolitische und politische Schwankungen reagieren.

Fazit: Die Anpassung der Asset-Allokation von Standard Chartered spiegelt den Konsens globaler institutioneller Investoren wider – Asien (ex Japan) ist zu einem nicht zu ignorierenden langfristigen Wachstumsmotor geworden. Der KI-getriebene Gewinnzyklus, niedrige Bewertungen und strukturelle Reformen bieten dieser Region vielfältige Unterstützung, jedoch bestehen auch Risiken. Für langfristige Kapitalallokatoren bleibt die Ausgewogenheit der Marktgewichtungen und die Beibehaltung der Diversifikation ein Kernprinzip.

*Datenquellen: Investmentbrief der Standard Chartered Bank vom 22. Juni 2026; Reuters-Berichterstattung.*