AI数字人与空间计算：数字经济时代的投资新前沿

AI数字人与空间计算：数字经济时代的投资新前沿

近日，刘强东以AI数字人形式开启直播首秀，创下2000万人观看纪录，空间计算板块也随之强势爆发。与此同时，国家支持数字经济的政策频繁出炉，九部门联合印发《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动方案（2024-2026年）》。本文综合多位公募基金经理观点，解析AI数字人、空间计算及数字经济领域的投资逻辑与长期趋势。

市场背景

数字经济已上升为我国战略发展方向，政策支持持续加码。近期，九部门联合发布《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动方案（2024-2026年）》，凸显人才作为数字经济核心驱动力的重要性。长城久祥基金经理刘疆认为，人才是数字经济的核心驱动力，此次举措精准把握了产业发展的关键要素。

与此同时，AI技术加速演进，大模型能力不断提升，为数字人、空间计算等应用提供坚实基础。南方科技创新基金经理王博指出，AI数字人主要看点有两方面：一是电商行业从AI数字人客服拓展至AI带货主播等更复杂应用；二是下游增长带动上游AI技术供应商和算力需求向好。

空间计算是一种新兴计算模型，利用空间属性高效处理数据，可将生产力从二维升级至三维。随着AR/VR技术成熟、高性能算力芯片推出，以及苹果Vision Pro等终端产品问世，空间计算产业迎来加速发展。

当前资本流向

从资金流向看，AI数字人率先在电商领域落地。据艾媒咨询调研，95.6%的中国AI数字人客户为中小微企业，且集中在电商行业。刘强东AI数字人直播首秀通过技术降本增效，展示了AI在零售场景的应用前景，带动产业链关注度提升。天弘基金林心龙表示，此次直播有两大投资看点：一是探索数字人商业化潜力，二是展示AI在现代零售的应用前景；受益领域涵盖大模型技术、算力及AI应用。

空间计算方面，资金重点关注基础软件与硬件生态。包括3D渲染和动画软件、高性能AI芯片、AR/VR终端等。王博认为，空间计算板块行情主要由基础软件和硬件生态完善驱动，如3D内容软件成熟和高算力AI芯片支持复杂神经网络运行。刘强东AI数字人作为应用生态的重要催化，带动产业链需求。

此外，数字经济细分领域如信创产业（数据库、操作系统、芯片）、IT基础设施、AI算力、数据要素等均获得机构关注。博时基金黄继晨指出，三大子行业有望成为重点：AI算力、AI应用、AI数据。

投资逻辑分析

市场为何对AI数字人和空间计算产生浓厚兴趣？根本原因在于技术进步带来的生产效率跃升。黄继晨认为，AI数字人突破时空限制，提高内容制作效率，降低对单一IP的依赖；空间计算技术则促进生产力的阶跃性发展。诺德基金谢屹强调，数字人与空间计算都是计算机逐步替代人完成任务的过程，提升效率和智能化水平。

从产业规律看，平台型新技术往往遵循"硬件和基础设施先行，应用和商业模式创新跟上"的路径。当前AI算力和硬件终端正处于投入期，算力基础设施景气度持续上行。摩根士丹利基金雷志勇表示，全球AI巨头正处于大规模投入初期，算力基础设施景气度持续上行，业绩方面算力企业具备落地能力与高盈利增长确定性。

基金经理们强调，投资应关注落地与商业化节奏，把握确定性较高的方向，同时审慎评估新技术扩散过程中的波动。刘疆认为，数字经济投资特征为高弹性与高波动性，需尊重产业快速变化与创新推进的规律，立足中长期视角挖掘大级别产业变革。

风险因素

尽管前景广阔，但风险不容忽视。首先，技术本身尚待成熟。如空间计算需更高性能算力支撑，3D空间构建技术储备尚不完善。黄继晨提醒，短期须看到当前技术储备仍需进一步完善。其次，应用场景的爆发式增长需要时间，点状应用难以驱动产业链全面爆发。谢屹指出，技术发展需时且范围广泛，不会一蹴而就，投资需关注标的盈利兑现能力。

第三，部分标的估值已包含较高预期，若盈利兑现不及预期，面临调整压力。此外，政策落地效果和地缘政治变化也可能带来不确定性。王博建议，对于确定性显现、规模化普及待验证的领域，如AI大模型、空间计算等，应择时卡位、提前布局，但需密切跟踪。

Long-Term Outlook

展望未来3-10年，数字经济和AI技术将持续重塑全球投资格局。空间计算市场有望从2023年的1426亿美元增长至2032年的约6202亿美元，复合年增长率达18.3%；全球空间计算市场2023年达232.6亿美元，预计2024-2032年复合增长率达41%。中国市场增长强劲，潜力巨大。

AI应用的普及将从电商、传媒向医疗、教育、制造等领域全面渗透。数字人才政策将为技术创新和产业升级提供支撑，助力经济高质量发展。机构投资者需要把握结构性趋势，遵循产业发展规律，在硬件基础设施与软件应用之间动态配置，同时保持对风险因素的敏感度。

长期来看，人工智能、数据要素、低空经济和华为产业链等领域有望成为数字经济的重要投资方向。生成式AI技术将推动数字经济向智能经济转型，深度融合数字经济与实体经济，极大提升生产力。投资者应关注具有核心技术和落地能力的细分领域，把握数字经济时代的长期机遇。

本文基于公开信息与机构观点整理，不构成投资建议。

信息源头：https://www.stcn.com/article/detail/1183097.html